Thép Nam Kim mất đà, doanh thu xuất khẩu “bốc hơi” 55%

CTCP Thép Nam Kim (HoSE: NKG) vừa công bố báo cáo tài chính quý 3/2025 với kết quả kinh doanh suy giảm trên hầu hết các chỉ tiêu.

Cụ thể, doanh thu thuần trong quý đạt 3.773 tỷ đồng, giảm hơn 27% so với cùng kỳ năm trước. Giá vốn giảm nhưng không tương ứng với mức giảm doanh thu, khiến lợi nhuận gộp chỉ còn 180 tỷ đồng, giảm 60%. Biên lợi nhuận gộp theo đó thu hẹp xuống 4,8%, thấp hơn đáng kể so với mức 8,7% của cùng kỳ 2024.

Doanh thu tài chính trong kỳ đạt 52 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính được tiết giảm xuống còn 64 tỷ đồng, giảm 45%. Chi phí bán hàng giảm mạnh 71% còn 82 tỷ đồng, còn chi phí quản lý doanh nghiệp gần như đi ngang. Kết thúc quý 3, Nam Kim ghi nhận lợi nhuận sau thuế 50 tỷ đồng, giảm khoảng 23%.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu thuần của Nam Kim đạt 11.672 tỷ đồng, giảm gần 28%. Lợi nhuận sau thuế đạt 207 tỷ đồng, giảm 52%. Với kết quả này, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 50% kế hoạch doanh thu và 58% mục tiêu lợi nhuận sau thuế năm 2025.

Theo giải trình của Nam Kim, nhu cầu thị trường suy yếu khiến sản lượng tiêu thụ giảm 27%. Giá vốn giảm theo sản lượng nhưng không đủ bù đắp, dẫn đến biên lợi nhuận gộp sụt giảm và lợi nhuận sau thuế đi xuống.

Hoạt động xuất khẩu tiếp tục là điểm trừ lớn trong cơ cấu doanh thu. Doanh thu xuất khẩu 9 tháng đạt 4.975 tỷ đồng, giảm 55%. Trong khi đó, doanh thu nội địa đạt 6.749 tỷ đồng, tăng 30%. Điều này cho thấy Nam Kim đang dần phụ thuộc hơn vào thị trường trong nước khi xuất khẩu gặp khó.

Tính đến cuối tháng 9/2025, tổng tài sản của Nam Kim đạt 16.473 tỷ đồng, giảm 22% so với đầu năm. Doanh nghiệp đang tập trung nguồn lực cho dự án nhà máy thép tấm lớp Phú Mỹ, với giá trị xây dựng dở dang dài hạn lên tới 3.900 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 285 tỷ đồng hồi đầu năm.

Về tài chính, công ty có 4.907 tỷ đồng nợ vay ngắn hạn và 2.048 tỷ đồng vay dài hạn – trong khi đầu năm chưa phát sinh nợ dài hạn. Tiền và các khoản tương đương tiền đạt 348 tỷ đồng; tiền gửi ngắn hạn tăng mạnh lên 904 tỷ đồng, gấp 4 lần đầu năm. Hàng tồn kho giảm 25% còn 5.048 tỷ đồng.

Ngành thép Việt Nam đang đối mặt với làn sóng bảo hộ thương mại gia tăng. Cuối tháng 10, Bộ Công Thương khởi xướng điều tra chống lẩn tránh biện pháp phòng vệ thương mại đối với thép cán nóng (HRC) có xuất xứ Trung Quốc. Theo nhận định của SSI, các doanh nghiệp sản xuất HRC như Hòa Phát và Formosa Hà Tĩnh có thể hưởng lợi, trong khi các doanh nghiệp sử dụng HRC làm nguyên liệu như Nam Kim và Hoa Sen có thể chịu tác động bất lợi.

Trước đó, Ủy ban châu Âu (EC) cũng đã mở điều tra chống bán phá giá đối với thép cuộn cán nguội nhập khẩu từ Việt Nam. Đây là rào cản đáng kể, đặc biệt khi EU hiện là thị trường xuất khẩu lớn thứ hai của thép Việt Nam, chiếm khoảng 20% sản lượng.

Ban lãnh đạo Nam Kim từng xác định châu Âu và Bắc Mỹ là hai thị trường chiến lược sau khi ngừng xuất khẩu sang Mỹ. Tuy nhiên, việc bị điều tra thương mại từ EU dự kiến sẽ tiếp tục gây áp lực lên hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong thời gian tới.