Vụ hủy trái phiếu Tân Hoàng Minh: Nhà đầu tư cần cảnh giác với những lời "đường mật"

Vô vàn lời quảng cáo hấp dẫn về trái phiếu Tân Hoàng Minh

Ngày 4/4, Ủy ban chứng khoán Nhà nước đã ra quyết định hủy bỏ 9 đợt chào bán trái phiếu với giá trị trên 10.000 tỷ đồng của 3 công ty thuộc Công ty TNHH Thương mại Dịch vụ Khách sạn Tân Hoàng Minh (Tập đoàn Tân Hoàng Minh).

Nhóm doanh nghiệp này bao gồm: Công ty TNHH Đầu tư Bất động sản Ngôi Sao Việt; Công ty CP Cung điện Mùa Đông và Công ty CP Đầu tư và Dịch vụ Khách sạn Soleil. Đây đều là các công ty chưa đại chúng, đã thực hiện 9 đợt chào bán trái phiếu riêng lẻ với tổng trị giá 10.030 tỷ đồng trong thời gian từ tháng 7/2021 đến tháng 3/2022. Lý do hủy là vì có hành vi công bố thông tin sai sự thật, che giấu thông tin trong hoạt động phát hành trái phiếu riêng lẻ.

Tài sản bảo đảm cho các lô trái phiếu gồm: cổ phần, quyền sử dụng đất, quyền tài sản phát sinh từ hợp đồng hợp tác đầu tư là phần xây dựng hình thành trong tương lai, quyền tài sản của công ty phát hành trái phiếu được phát sinh từ hợp đồng hợp tác với đối tác...

Đáng chú ý, trên fanpage của đại lý chính thức từ chủ đầu tư này từng đưa ra những lời quảng cáo vô cùng hấp dẫn cho các gói trái phiếu này: "Trái phiếu Tập đoàn Tân Hoàng Minh là sản phẩm trái phiếu được kiểm duyệt bởi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước"; "Lãi suất 12% không tưởng, 100% tài sản đảm bảo bằng bất động sản; cam kết mua lại, trả gốc và lãi đầy đủ cuối kì hạn”. Và đặc biệt “Trong bất kỳ trường hợp nào Tan Hoang Minh Group luôn đứng ra bảo đảm cho khoản tiền gửi của Quý Khách hàng”…

Theo đánh giá của nhiều chuyên gia, lãi suất phát hành trái phiếu của các công ty thuộc Tập đoàn Tân Hoàng Minh cao hơn so với doanh nghiệp cùng ngành bất động sản.

Nhà đầu tư cần thận trọng trước những lời quảng cáo “đường mật”

Thực tế, đây không phải lần đầu tiên cơ quan quan lý xử lý vi phạm về việc phát hành trái phiếu sai quy định, không công bố thông tin, công bố thông tin sai sự thật và che giấu thông tin.

PGS. TS. Đinh Trọng Thịnh, Học viện Tài chính cho biết, các doanh nghiệp phát hành trái phiếu 3 không (không tài sản đảm bảo, không xếp hạng tín nhiệm, không bảo lãnh thanh toán) rất nhiều. Điều này có thể gây rủi ro rất lớn cho nhà đầu tư cũng như thị trương. Từ đó, gây nguy hại đến một phương thức huy động vốn rất quan trọng trong nền kinh tế quốc dân.

“Đã đến lúc cần có sự quan tâm đúng mức đến thị trường để trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) không chỉ phát triển nhanh mà còn bền vững, an toàn. Điều này cũng giúp hạn chế việc chúng ta phải “đuổi theo” xử lý hậu quả của các doanh nghiệp phát hành trái phiếu sai quy định”, PGS. TS Đinh Trọng Thịnh nhấn mạnh.

Trao đổi với phóng viên Báo điện tử VOV, TS. Cấn Văn Lực, chuyên gia tài chính, Thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính - tiền tệ Quốc gia cho biết, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã nêu lý do về việc hủy đó là do đơn vị phát hành công bố thông tin sai sự thật. Như vậy, cũng có vi phạm những quy định về phát hành chứng khoán, trong đó có phát hành trái phiếu. Tuy nhiên, trách nhiệm và những công việc tiếp theo thì chắc chắn là các cơ quan liên quan với tổ chức phát hành, với tổ chức bảo lãnh để thống nhất phương án xử lý giải quyết trong thời gian tới.

“Theo quy định là trong 7 ngày tổ chức phát hành cần phải công bố việc hủy này. Thứ hai là trong vòng 15 ngày thì sẽ cần phải bồi hoàn lại tiền cho các nhà đầu tư. Còn nếu như muộn hơn thì sẽ phải có bồi thường cho những thiệt hại cho nhà đầu tư – điều này đã được quy định rất rõ trong các quy định hướng dẫn có liên quan đến Luật chứng khoán 2019”, TS. Cấn Văn Lực thông tin.

Khẳng định TPDN là kênh dẫn vốn quan trọng trong nền kinh tế, tuy nhiên, ông Lực cũng cho rằng, vấn đề nổi cộm là chất lượng TPDN Việt Nam chưa cao, mức độ thông tin còn thiếu minh bạch, tài sản đảm bảo chưa được chú trọng. Điều này gây ra những thách thức không nhỏ đối với cơ quan quản lý và các nhà đầu tư.

TS. Cấn Văn Lực thông tin, Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước, UBCKNN đã và đang tiếp tục nắn chỉnh việc đầu tư rồi cho vay đối với phát hành trái phiếu, trong đó có trái phiếu của các doanh nghiệp bất động sản trong thời gian vừa qua để tiếp tục chấn chỉnh trong thời gian tới cho lành mạnh hơn. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng phải thận trọng hơn trước khi quyết định đầu tư.

“Chỉ khi nắm rõ thông tin về trái phiếu, đánh giá đầy đủ và cân nhắc kỹ lưỡng về các rủi ro có thể gặp phải, nhà đầu tư mới nên quyết định mua trái phiếu. Không nên chỉ thấy lãi suất cao, không tìm hiểu mà ngay lập tức đã mua thì nguy cơ rủi ro sẽ rất cao. Bên cạnh đó, cũng nên có thể dựa vào tư vấn của các đơn vị tư vấn chuyên nghiệp để xem mình nên mua trái phiếu, cổ phiếu, chứng khoán của đơn vị phát hành nào để đảm bảo vừa có được mức sinh lời phù hợp cũng như là hạn chế được rủi ro”, TS. Cấn Văn Lực khuyến nghị.

Ngoài ra, TS. Lực cũng đề xuất, thời gian tới cần sớm thành lập và cho phép vận hành các công ty định hạng, xếp hạng tín nhiệm tín nhiệm để những công ty này giúp cho việc phát hành chứng khoán nói chung và phát hành trái phiếu nói riêng được công khai, minh bạch xếp hạng để nhà đầu tư có thể có quyết định đầu tư hay không.

Trước đó, Bộ Tài chính đã nhiều lần cảnh báo nhà đầu tư về rủi ro khi mua TPDN. Theo đó, “nhà đầu tư cá nhân không nên mua TPDN riêng lẻ nếu không có khả năng và nguồn lực để đánh giá đầy đủ rủi ro của trái phiếu, theo sát tiến độ giải ngân, mục đích sử dụng vốn, tình hình tài chính của doanh nghiệp phát hành sau khi đầu tư mua trái phiếu. Nhà đầu tư cần hết sức lưu ý nguyên tắc đầu tư cơ bản là lãi suất cao sẽ đi kèm với rủi ro cao; do đó, phải hết sức thận trọng đánh giá kỹ về các rủi ro trước khi quyết định mua trái phiếu; không nên mua trái phiếu thông qua chào mời của các tổ chức cung cấp dịch vụ khi chưa tìm hiểu kỹ về tình hình tài chính của doanh nghiệp phát hành và các điều kiện, điều khoản của trái phiếu. Nhà đầu tư cũng cần lưu ý việc các tổ chức tín dụng, công ty chứng khoán phân phối TPDN không có nghĩa là các tổ chức này đảm bảo an toàn cho việc mua trái phiếu”./.