Chi phí khuyến mãi kéo lợi nhuận chủ sữa Fami tụt đáy 10 quý

CTCP Đường Quảng Ngãi (UPCoM: QNS), công ty sở hữu thương hiệu sữa đậu nành Fami, vừa công bố kết quả kinh doanh quý 3/2025 với lợi nhuận ròng giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong 10 quý gần đây. Nguyên nhân chính đến từ chi phí bán hàng và khuyến mãi tăng mạnh, trong khi công ty vẫn duy trì lượng tiền gửi ngân hàng lớn.

Quý 3, doanh thu của QNS đạt gần 2.685 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước, trong khi giá vốn gần như không thay đổi, kéo biên lãi gộp xuống còn 32,4%, thấp hơn mức 33,4% của cùng kỳ và là mức thấp nhất trong hơn một năm. Lợi nhuận ròng đạt 381 tỷ đồng, giảm 28% so với quý 3 trước đó.

Nguồn thu tài chính vẫn là điểm tựa với hơn 77 tỷ đồng, tăng 21%, nâng tổng 9 tháng lên 216 tỷ đồng, trong đó lãi tiền gửi ngân hàng chiếm 91% tổng doanh thu tài chính, khoảng 196 tỷ đồng. Tính đến 30/9/2025, QNS duy trì lượng tiền gửi gần 7.700 tỷ đồng, chiếm hơn 55% tổng tài sản.

Tuy nhiên, chi phí bán hàng tăng mạnh đã “đè” lợi nhuận. Quý 3, chi phí này lên 418 tỷ đồng, tăng 34%, trong đó chi phí khuyến mãi, dùng thử và chào hàng tăng từ dưới 15 tỷ đồng cùng kỳ lên hơn 278 tỷ đồng, gấp gần 19 lần. Chi phí quản lý doanh nghiệp 9 tháng tăng 7%, đạt gần 227 tỷ đồng.

Do đó, lợi nhuận 9 tháng đầu năm của QNS giảm mạnh xuống 1.319 tỷ đồng, trong khi doanh thu 9 tháng đạt 7.872 tỷ đồng, hoàn thành 79% kế hoạch doanh thu và 74% kế hoạch lợi nhuận năm.

Về mảng sản phẩm, sữa đậu nành và đường chiếm lần lượt 46% và 33% doanh thu 9 tháng. Doanh thu sữa đậu nành đạt 3,596 tỷ đồng, tăng 13%, trong khi mảng đường giảm mạnh xuống 2,635 tỷ đồng. Biên lãi gộp của mảng đường giảm còn 22%, thấp hơn nhiều so với mức 32,3% cùng kỳ, trong khi biên lãi gộp sữa đậu nành tăng lên 43,7%.

QNS cho rằng mảng đường suy giảm do sức cầu yếu và cạnh tranh từ đường lỏng, đường nhập khẩu, còn mảng sữa duy trì kết quả nhờ chiến lược marketing và kiểm soát chi phí nguyên liệu.

Tồn kho của công ty đến cuối tháng 9/2025 tăng 30% so với đầu năm, đạt 1.714 tỷ đồng, trong đó thành phẩm chiếm 1.314 tỷ đồng, gấp gần 4 lần đầu năm. Ngược lại, dư nợ vay ngắn hạn giảm 13%, còn 2,368 tỷ đồng, trong đó BIDV Quảng Ngãi là chủ nợ lớn nhất. Chi phí lãi vay 9 tháng tăng 12%, lên hơn 85 tỷ đồng.

Trên thị trường UPCoM, cổ phiếu QNS kết thúc phiên 27/10 tại 46.300 đồng/cổ phiếu, tăng nhẹ hơn 3% trong vòng 1 năm, với thanh khoản trung bình gần 300.000 cổ phiếu mỗi phiên.